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酒水天下事

海外资本”避风”中国,白酒板块做好“接血“准备了吗? 

两个人到树林里游玩,正当他们兴致勃勃之时,突然发现有一只大黑熊向他们跑来,两个人顿时惊慌失措。但其中一人马上冷静下来,迅速蹲下换上跑鞋。另一个人看着他在忙碌,不解地问:“你换跑鞋有什么用呢?难道你还跑得过狗熊吗?”换跑鞋的那个人回答:“我不用跑过狗熊,只要跑过你就行了。”话音未落,那人已经迅速起跑、窜了出去。 

一纸QFII、RQFII取消限购的公文,再次吸引了在全球疫情所带来的经济危机下,无处安放的境外资本避难的目光。 

周四(5月7日)晚间,央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(下称《规定》),明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。 

 “毫无疑问,此项新规对于相对稳定的市场,自然可以争取到更多的国际资本。”5月9日,上海镶宜资产管理公司董事合伙人徐祥华向《华夏酒报》记者分析指出,“从未来海外资本进入中国市场的交投活跃度来看,金融类的证券银行保险信托等或将得到最高的资金配置,另一个就是消费板块的代表——白酒板块,由于其市场相对繁荣、市场消费触发的确定性比较高,亦可成为海外资金青睐的另一个热点。” 

1 .新规落地的最佳时机 

早在2019年9月便已经做出《规定》,当时央行表示,国家外汇管理局正在按程序报请国务院取消相应行政许可项目,待批准后,由国务院统一对外公布。如今正式落地也意味着境外机构投资者迎来在境内投资的新时代。《规定》中提6个方面: 

1、落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(简称合格投资者)境内证券投资额度管理要求,对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。 

2、实施本外币一体化管理,允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。 

3、大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续,取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求,改以完税承诺函替代。 

4、取消托管人数量限制,允许单家合格投资者委托多家境内托管人,并实施主报告人制度。 

5、完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。 

6、人民银行、外汇局加强事中事后监管。 

据一家股份制银行研究院的内部研究报告称,QFII和RQFII额度的放开,并不代表短时间内会有大量资金涌入中国资本市场。一方面,根据去年情况,已经获批的QFII和RQFII额度并未用尽,额度空闲了不少;另一方面,陆股通开通后,北上资金的规模已经大幅超过了QFII和RQFII,此时放开额度的实际意义有限。 

该报告指出,虽然短期影响可能有限,但从中长期看,外资进入中国资本市场的意愿将会不断提高。境内A股市场已经处于相对低位,低估值对于长线资金具有吸引力,同时,随着A股纳入各类国际指数的比重不断提高,被动投资与主动投资的需求都会持续上升。同时,境内债券市场的收益率也显著高于欧美市场,特别是安全性高的利率债,将会继续受到外资的青睐,当然,QFII和RQFII引入的资金更多的是投资于交易所债券市场,对银行间市场影响有限,银行间市场的外资介入,主要是依靠债券通来实现的。 

“当前疫情对全球经济都带来了巨大影响,但目前中国疫情控制的情况相对领先,虽然整个经济还在逐渐恢复过程中,但与境外其他区域相比,中国的资本市场就像是那个跑赢同伴的人,虽然仍未摆脱黑熊的追捕,但已经是可以吸引到其他资本进入的‘避风港’。”徐祥华认为。 

2.白酒板块大“白马”或受追捧 

“中国酒业在资本市场举足轻重,是价值投资的典范,我对今年明年A股的牛市比较乐观。食品饮料是资本市场基金第一重仓板块,已经成为A股最国际化的行业。”华创证券研究所所长、首席分析师董广阳告诉《华夏酒报》记者。 

5月8日,贵州茅台收于元/股,这大概最能体现茅粉的心声了。最近几个交易日贵州茅台站稳1300元大关,不断创下新高,5月8日盘中再次创下1338元/股新高,之后有所回落,目前贵州茅台总市值已达万亿。 

在今年3月19日,贵州茅台跌破千元,最低股价元/股,此后一路上涨,至今已经大涨。 

5月8日股价创出历史新高的还有五粮液,盘中涨幅超2%,最高价格达元/股,此后股价有所回落,收盘价元/股,全天涨幅。五粮液的总市值为5547亿元,位列深市之首。3月19日,五粮液股价跌至元/股,至今股价已经上涨。 

《华夏酒报》记者从多个渠道了解到,4月份以来,北上资金交易最活跃的是贵州茅台,合计买入金额亿,五粮液合计买入亿。 

不仅贵州茅台和五粮液大涨,整个白酒板块均表现强势。 

白酒股的涨势已经持续了一段时间。从最近一个月看,有15只白酒股上涨,仅3只个股下跌,其中五粮液、今世缘涨幅均在10%以上。 

WIND数据显示,近一个月烈性酒的涨幅为,就市场70个细分行业来看,仅次于日用品和啤酒板块。3月24日至今,白酒指数已经上涨。 

此外,从近几年来,外资通过QFII和沪深股通渠道持续加仓A股,看其投资偏好,不难发现,外资进入所选择的并不是小盘概念,而是业绩好的白马,其中QFII持有A股市值超过1500亿元,陆通股最新持仓市值高达14788亿元,合计持仓市值超过万亿。 

Wind数据显示,截至今年4月末,共计326家合格境外机构投资者获批投资额度亿美元;RQFII制度已从中国香港扩大到20个国家和地区,共计262家RQFII机构获批亿元人民币投资额度。 

此外,白酒股狂欢的背后是扎实的业绩。从年报来看,白酒上市公司营业收入增长率中位数为,整体业绩亮眼。具体到上市公司,贵州茅台拔得头筹,五粮液也表现不错,两家公司净利润分别为412亿元、174亿元。此外,如泸州老窖、山西汾酒等二线酒企业绩增速也超过20%。 

不过,受到疫情影响,一季度不少酒企的增速放缓,业绩分化比较明显,可谓冰火两重天。 

整体来看,19家白酒上市公司中13家业绩负增长。五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒取得正增长。五粮液的增速更猛一些,一季度营业收入和净利润分别为亿元、亿元,同比增幅分别为15%、19%。 

还有酒企直接亏损,如金种子酒一季度净利润-2621万元,下滑了392%。

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